Bolsa de valores começa o ano com recordes

A Bolsa de Valores de São Paulo fechou 2025 com sucessivos recordes de crescimento. Nas três primeiras semanas de 2026 já mostrou que tem força para repetir 2026. O que significa isto para a economia brasileira e para o mercado mundial?

Mas, o que significa isto para a economia brasileira? Mais importante: que mensagem estes recordes sucessivos trazem para os brasileiros? Para entender isto bem, é preciso entender o que a bolsa de valores, o IBOVESPA e o mercado taurino.

Bolsa de Valores

História

As bolsas de valores fincam raízes nos bazares da Palestina, nos empórios da Grécia Antiga e nos mercados da Roma dos césares. Mas, só tomou as características atuais na Bélgica, uns 500 anos atrás. Até o nome (bolsa) vem desta época, devido ao nome de um investidor chamado Bursa.

Função

A bolsa é um local onde se negociam ativos financeiros. Está muito associada com a compra e venda de ações, mas ali se negocia de tudo: títulos de investimento, debêntures, produtos agrícolas, fundos variados. Portanto, a função da bolsa é fazer a riqueza se movimentar.

Para que serve a bolsa?

A bolsa é um lugar onde se comercializam ativos financeiros. Quem quer vender vai lá; quem quer comprar, vai lá.

Claro que, "vai lá", atualmente, é só força do hábito. Na verdade, as transações da bolsa são eletrônicas. As compras e vendas são feitas pela Internet.

Como funciona?

"Ações" são frações da propriedade de uma empresa. Digamos que a cervejaria AMBEV tenha 1000 ações (na prática, são milhões!.). Você tem duas destas ações, mas precisa de dinheiro. Você anuncia na bolsa que quer vender suas duas ações, e estabelece um valor. Digamos, R$ 1,00. Alguém quer comprar ações da AMBEV e lhe oferece R$ 0,90. Você pode aceitar ou não. É isto que se chama negociação. Normalmente, há sempre alguém querendo vender e alguém querendo comprar.

Aí vem um ponto importante: quando muita gente quer vender, e pouca gente que comprar, as ações desvalorizam. Quando acontece o contrário, as ações se valorizam.

Quando muita gente quer comprar, é porque estas pessoas estão otimistas com a empresa. Quando muita gente quer vender, é porque estão pessimistas com a empresa. Mas, a bolsa tem grande número de empresas. Como se sabe se o otimismo ou pessimismo é apenas com uma empresa, ou com a economia toda? É aí que entra o índice BOVESPA, conhecido também como IBOVESPA.

IBOVESPA

Na economia, há sempre sobe e desce. Algumas empresas geram mais riqueza, outras geram menos. Muitas geram prejuízo. Por isto, se considerarmos apenas as ações de uma empresa, o otimismo e o pessimismo se referem apenas a ela, e não à economia. Como se transforma este humor localizado numa empresa, num humor que representa a economia do país? Para isto servem os índices.

O IBOVESPA (Índice da Bolsa de Valores de São Paulo) mede o crescimento de um grupo de empresas. Hoje são pouco mais de oitenta, mas este número pode variar ao longo do tempo. Este grupo é formado pelas empresas que mais movimentam as bolsas de valores. O grupo acaba sendo representativo de todas as áreas: bancos, economia mista, indústria, comércio, bebidas, aéreas.

Por isto, quando o IBOVESPA sobe, é sinal de que há otimismo com o futuro da economia. Quando ele fica paralisado, ou recua, é sinal de pessimismo. É neste contexto que os sucessivos recordes batidos em 2025, e o primeiro recorde batido em 2026 indicam que o brasileiro está otimista com a economia. Aliás, não só o brasileiro, pois os estrangeiros têm investido fortemente na bolsa do Brasil. Isto até impõe a pergunta: por que os estrangeiros estão vindo?

Aumento dos capitais estrangeiros na Bolsa

Os estrangeiros estão investindo mais no Brasil por dois motivos principais. O primeiro é que confiam no nosso mercado. Se não confiassem, não iam botar seu dinheiro aqui. O segundo é que, as decisões atabalhoadas do presidente Donald Trump estão deixando a Europa e os Estados Unidos confusos e inseguros quanto ao que vai acontecer no próximo dia ou até na próxima hora.

Investidores não gostam de incertezas. Não gostam de riscos. Neste momento, o Brasil parece um mercado mais seguro do que a Europa e os Estados Unidos. Isto atrai os investimentos.

Mercado Taurino e Ursino?

Quando as ações sobem forte, o mercado é chamado de bullish (como um touro); quando descem forte, o termo usado é bearish (como um urso). Isto remonta à Inglaterra de séculos atrás. Havia na língua inglesa o provérbio vender a pele do urso antes de caçá-lo (sell the bear's skin before one has caught the bear). Ou seja, vender o que não tem. Isto se parece com o nosso "contar com o ovo antes de a galinha tê-lo botado".

A expressão se aplicava a especuladores que vendiam ações que não possuíam. Ou seja, fechavam o preço futuro com o comprador, acreditando que mais na frente poderiam comprar as ações por um preço menor e entregá-las. A diferença era o lucro do especulador. Estas pessoas eram chamadas de pessoas que vendiam a pele do urso que ainda não tinham caçado (ou, em bom português, vendiam o ovo que a galinha ainda não havia botado).

Ou seja, estes especuladores apostavam na futura queda das ações.

Do outro lado, há os especuladores otimistas. Aqueles que acreditam na subida das ações. Então, eles compram agora, para vender mais na frente. Os ingleses não tinham um provérbio para representar estes investidores. Assim, chamaram-nos de touros, para contrastar com os ursos. Para isto, fizeram uma associação curiosa: os ursos atacam de cima para baixo (eles se levantam sobre as patas traseiras); já os touros atacam de baixo para cima (Eles abaixam a cabeça e atacam com os cornos de baixo para cima). Dai as expressões ficaram: quando o mercado está descendo forte, é chamado de bearish (ursino); quando sobe, é chamado bullish (taurino).